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冰山委托
冰山委托是指“当投资者在进行大额交易时，为避免对市场造成过大冲击，将大单委托自动拆为多笔委托，根据当前的最新买一/卖一价格和客户设定的价格策略自动进行小单委托，在上一笔委托被全部成交或最新价格明显偏离当前委托价时，自动重新进行委托。 ” OKEx自平台上线后，就推出包含冰山委托在内的六种交易委托策略，极大地便利机构交易者以及交易数量大的投资者。
冰山委托是限价委托的一种扩展，机构投资者在购买或出售他们的投资组合中，一方面想透露部分交易意图，吸引更多的交易对手方，从而减少交易时间以及成本；另一方面又不想完全暴露其真实交易规模，影响市场供需平衡、导致市场价格反向变动，增加购买成本。
由于冰山委托能够有效地通过拆单模式隐藏真实交易目的，具有降低交易风险、降低交易成本、减少市场波动性等优势，而被广泛运用与于传统市场中的各大交易所，根据NASDAQ的数据显示，采用冰山委托的交易订单数量是普通限价委托的数十倍。
图表 1 OKEx合约交易的冰山委托交易界面
冰山委托使用时机
我们按照图一的交易参数设置进行解释，用户在采用冰山委托买入数字资产时，系统将依据用户设置为其进行拆单。每一笔委托数量为其委托的“单笔均值”，即“5张“，在上一笔委托全部成交后再进行新的一笔委托；“委托价格”为最新买一价格*（1-委托深度），即“买一价格*（100%-0.1%）”。
冰山委托将在总成交量等于其总委托数量时停止委托，在最新成交价格与委托价格的价差超过该笔委托的“委托深度*2”时，即“0.2%”，将自动撤单并重新进行委托。当市场的最新成交价格高于“最高买入价”即8300美元时停止委托，在最新成交价格重新低于8300美元后恢复委托。
对于冰山委托的使用解释，已于另一篇参考文献中阐明[1]，如图二所示，冰山委托非常适合于数字货币领域，由于整体市场深度原因，冰山委托能够在市场流动性与价格逆向变动之间得到交易的需求平衡，防止交易意图暴露导致的“抢先交易”情况。
[1] 《巨鲸们——请隐藏在冰山委托单之中》http://baijiahao.baidu.com/s?id=1645166262590247045&wfr=spider&for=pc
图表 2 大额交易时，未使用OKEx冰山委托将提高交易成本
因此，冰山委托被广泛应用于OKEx的合约、币币交易的大额交易中，特别是在那些交易量较小、价格波动大的币种中。在OKEx合约交易中，每位用户最多可同时持有6笔冰山委托。当您手中持有大量待交易数字资产时，使用冰山委托将能保护您的交易意图。
| 冰山委托 | |
| 优势 | 避免“抢先交易”导致交易成本提高多数情况下，作为Maker降低手续费在大额买卖的情况下，可有效降低交易成本 |
| 劣势 | 本质上是限价委托的策略延伸、应用场景有限按照价格优先、时间优先成交，因此单笔委托数量不宜过小 |
| 使用场景 | 具有明确最高价/最低价要求的交易者对于成本要求的需求性大于是否完全成交的重要性大额交易且对买入卖出时间周期要求不高的交易者 |
| 不适合场景 | 单边行情且预计趋势持续，不适合使用冰山委托市场深度相对于总委托量充足，且对于成交价格有明确要求时 |
免责声明：本材料不应作为做出投资决策的依据，也不应被视为参与投资交易的建议。交易数字资产涉及重大风险，并可能导致您的投资资本损失。您应确保充分了解所涉及的风险，并考虑您的经验水平，投资目标，并在必要时寻求独立的财务建议。
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