币安杠杆代币调仓机制

什么是币安杠杆代币调仓?

杠杆代币通过调仓机制，增加或减少基础资产的所持头寸来维持目标杠杆。随着基础资产价格的上涨，杠杆代币会增加头寸。相反地，如果基础资产价格下跌，就会减少头寸。

币安杠杆代币的调仓机制

币安杠杆代币仅在需要时调仓。币安杠杆代币调仓机制被设计成不可预测的，使算法更不易被市场攻击。与其他杠杆代币不同，币安杠杆代币的杠杆倍数不会被强制保持恒定。因此，币安杠杆代币仅在市场极端变动期间进行调仓。币安杠杆代币仓位的调仓由币安专有算法控制，目的是在无需担心流动性的情况下，最大化加强币安杠杆代币与基础保证金仓位之间的相关性。

币安杠杆代币如何调仓?

币安杠杆代币的目标杠杆倍数保持在1.25倍至4倍之间。币安杠杆代币的真实目标杠杆倍率是不公开、且不断变化的。外界无法预测币安杠杆代币想维持的目标杠杆倍率和调仓时间，这样可以减少预先交易和操控。因此，杠杆代币的信息页面所展示的“目标杠杆倍率”是币安已调仓后的“已实现”目标杠杆倍率。

注：

真实杠杆倍率：当篮子里的头寸总额（名义价值）与基金总额比率发生变化时，真实杠杆倍率会相应地改变。
目标杠杆倍率：若调仓机制被触发，该调仓机制将以算法决定新的目标杠杆倍率。目标杠杆倍率将维持在一定的范围内，即1.25倍和4倍之间。杠杆代币的信息页面所展示的“目标杠杆倍数”是币安已调仓后的“已实现”的目标杠杆倍数。

当真实杠杆倍率超出目标杠杆范围时（1.25倍和4倍之间)，调仓机制将被触发，把真实杠杆倍率调回到目标杠杆范围内。当调仓完毕后，调仓信息如头寸变化和目标杠杆倍数将展示在杠杆代币的信息页面。用户可以从这页面得知已发生的调仓事件。

当永续合约价格上涨时，真实杠杆倍率会降低。倘若真实杠杆倍率低于1.25倍或以下，调仓机制将被触发。调仓算法将购买额外的头寸以提高真实杠杆倍率，目的是为了把真实杠杆倍率调回到目标杠杆范围内。相反地，当价格下跌时，调仓算法将出售基金里的头寸，以减少真实杠杆倍率。

以下的例子讲解当永续合约价格上涨时，调仓机制的运作步骤：

币安杠杆代币的初始基金总额为1亿美元，篮子中的头寸总额为1.8亿美元。真实杠杆倍率为1.8倍。
当BTCUSDT永续合约价格上涨5%时，头寸相对地多增加了900万美元，头寸总额为1.89亿美元。基金的收益为900万美元，基金总额为1.09亿美元。因此，真实杠杆倍率降至1.73x。但是，由于代币的真实杠杆倍率仍在目标杠杆倍率范围内，因此调仓机制不会被触发。
当BTCUSDT永续合约价格再上涨120%时，头寸将多增加了2.268亿美元，头寸总额为4.158亿美元。基金的收益为2.268亿美元，基金总额为3.358亿美元。真实杠杆倍率至1.238倍。
由于真实杠杆倍率低于1.25倍（超出目标杠杆倍率范围），调仓机制将被触发。调仓机制算法将购买额外的头寸，以提高真实杠杆倍率，把真实杠杆倍率调回到目标杠杆范围内。调仓机制使用算法来决定想达到的目标杠杆倍率。如果该算法希望将真实杠杆倍率从1.238倍调回至1.7倍，调仓机制将额外购买价值1.5506亿美元的头寸，从而将头寸总额增加至5.7086亿美元，即基金总额的1.7倍。