08 | 技术指标一览表

上节课，我们讲了市场广泛使用的技术理论，是技术分析的理论基础和交易时的指导思想，在涉及到具体操作时，只有理论基础还不够，还需要配合技术指标，在执行层面给出明确的信号，在细节上做好把控。在介绍指标之前，我们先看一下价格的形成，指标是价格的衍生物，本质还是要看价格。

任一时刻下的价格，都是无数因素博弈后，买卖双方力量达到均衡时的状态，是双方的共识。直到有因素影响买卖双方的力量对比，平衡被打破，价格出现变动，朝一个方向持续运动，这就会出现趋势行情，直到趋势终结，买卖双方达到新的平衡，新的共识。新平衡状态下，价格在一个区域内波动，这就是震荡行情。行情在趋势和震荡之间，反复切换。

当价格朝着一个方向运行一段时间后，是会沿着当前的方向继续前进；还是价格会反转，出现估值回归，在一个区间内波动？这是困扰技术派的难题。

从价格我们扩展到交易思维上：

投资者也可以简单思考，在价格朝一个方向运行一段时间后，是倾向于认为价格会沿着趋势继续前进，还是倾向于认为价格会反转回归估值？以此对自己的思维模式进行简单判断，是趋势型思维，还是震荡型思维。进而选择不同的交易标的、策略和指标，搭建不同的交易体系。认识自己的思维模式很重要！

如果投资者是趋势性思维，可以选择周期性强、波动时间和空间都比较大的标的，尝试浮盈加仓的趋势型策略和趋势型指标，作为交易体系的基本框架。投资大师利弗莫尔、期货大佬西毒林广袤，都是这种交易策略，这种策略可以在一波趋势行情中，让资产迅速暴增，但是在价格调整时，盈利也会大幅回撤，很难把握。目前数字资产就是周期性强，价格波动空间非常大的标的，比较适合趋势交易体系。

如果投资者是震荡型思维，可以选择市值比较大，内在估值非常稳定的标的，尝试“马丁策略”，在浮亏的时候，同方向不断加仓，摊薄成本，价格回归时，很容易获利出场。或者尝试“网格交易”，在一个区间内高抛低吸。这种策略非常适合外汇和国债市场，因为一国的货币汇率一般比较稳定，会在一个估值区间内反复波动。但是在使用高杠杆和遭遇黑天鹅时，容易千日拾薪一日烧，最著名的就是遭遇98金融危机而破产的大名鼎鼎的美国长期资本LTCM，净值曲线如下：

趋势，体现在价格的变化方式上，了解一部分价格形成机制，还有交易思维，能更好的运用技术指标。本文主要介绍4大类技术指标：K线、趋势指标、摆动指标和行业指标。

一、K线

K线作为单独一档，是使用最为广泛的技术指标。介绍K线的书籍和文章，汗牛充栋，最著名的是《日本蜡烛图技术分析》，是技术小白的入门书籍之一。

欧易制作了《零基础学K线1-28讲》系列视频，教你学习K线，读懂价格语言，告别感觉交易。

二、趋势指标

趋势指标，顾名思义，就是在趋势操作的思维下，研发的技术指标。这类指标适合在趋势行情中使用。趋势指标有均线MA、MACD、DMA、TRIX等

1）均线类

包括简单平均线MA、指数平均线EMA、加权平均线WMA等，差别主要是分配给最近期数据的权重。均线虽然不能完美的指出价格的顶部和底部，但是它确实是指明价格趋势方向的很好的指标。

解释移动平均线最流行的方法是，将移动平均线和价格自身进行比较，当价格升至均线之上时，生成买入信号；当价格跌至均线之下时，生成卖出信号。

但是单均线交易系统，容易出现很多假信号，因此可以考虑双均线交易系统，长短不同周期的均线，短周期均线上穿长周期均线，形成金叉买入信号；短周期均线下穿长周期均线，形成死叉卖出信号。

也有用时间周期的长短，来区分均线，如短期均线、中期均线和长期均线，数据的设置也莫衷一是。投资者在使用的时候，选择的均线时间长度，应该和你想追踪的时间周期保持一致。

比如你是日内交易者，交易频率很高，最好在小时图以下的周期中，寻找一个合适参数的均线。如果你是长周期的囤币者，最好用周线级别能及时反映价格反转的均线参数。

均线系统的缺点也比较明显，只适合趋势行情，一旦行情进入震荡期，均线系统很容易出现各种假信号，如果只按照均线信号进出场，震荡行情下会出现连续亏损的现象。

2）MACD

MACD，平滑异同平均指标，是趋势跟踪动量指标，表明两条价格移动平均线的关系。使用MACD的流行方法有，交叉和背离。

交叉。MACD的基本交易规则，DIF由下向上突破 DEA，为买入信号；DIF由上向下突破 DEA，为卖出信号。

背离。当MACD创出新低而价格未能创出新低时，形成底背离，价格可能触底反弹；当MACD创出新高而价格未能创出新高时，形成顶背离，价格可能见顶回落。而且当这两种背离出现在超买/超卖水平时更有意义。

图中红框中的形态是典型的顶背离，价格反转的信号之一；绿色箭头是MACD金叉时的买入信号，红色箭头是死叉时的卖出信号。可以发现在震荡行情中，MACD的交叉信号，很难获利。

三、摆动指标

当市场进入了无趋势阶段时，价格通常在一个区间内上下波动，在这种情况下，绝大多数跟随趋势的分析系统都不能正常工作，而摆动指标却能跟随价格的波动而随机变化。

摆动指标，可分为中心摆动和箱形摆动，区别在于中心摆动没有上下限，而箱体摆动有上下限。指标数值上下摆动，没有趋势，从数值偏离中心线的来看超买超卖。一般数值越低越代表超卖，越高越表示超买。常用的摆动指标有：RSI、KDJ、CCI、WR、BIAS等。

这里介绍一下乖离率BIAS：

BIAS的原理是：如果价格偏离移动平均线太远，不管股价在移动平均线之上或之下，都有可能向平均线回归。乖离率表示价格偏离趋向指标占百分比值。

BIAS=(收盘价-收盘价的N日简单平均)/收盘价的N日简单平均*100。

传统的BIAS会选择6、12、24数值，根据一定的百分比来确定是超买还是超卖。但是数字资产行业是新型市场，行情7*24小时轮动，而且波动非常大，所以在指标参数设置上，不能墨守成规，一定要根据实际情况，参考尽量多的历史数据，来确定超买超卖区间。下图是ETH的日线图：

如图，BIAS的值取21，单数值曲线。

红色圆圈是超买的极值位置，对应价格走势图上，红色箭头的卖出信号；绿色小方框是超卖的极值位置，对应价格走势图上，绿色箭头的买入信号。

可以看出在上涨趋势中，BIAS < 0时，是买入信号，BIAS < -20时，是超卖区，是极佳的抄底位置，BIAS > 30时，是超买区，是卖出信号；在下跌趋势中，BIAS > 0时，是卖出信号，而当BIAS > 20时，就已经进入超买区，是极佳的卖出位置，而BIAS < -20时，是超卖区，是买入信号。

这是摆动指标BIAS的简单用法。

传统金融行业的指标类型非常多，除了趋势指标和摆动指标，也有动量指标，比如OBV能量潮、VOL成交量指标等，都是非常实用的指标。还有一些指标，如BOLL，既可以用来看趋势，也能在震荡行情中给出一定的震荡操作指引。系统学习指标，可以参考 阿基利斯写的《技术分析指标大全》，是非常经典的介绍技术指标的书籍。

四、行业指标

数字资产行业，也有特有的指标，这里介绍两个，贪婪恐慌指数FGI、多空持仓人数比。

1）贪婪恐慌指数

加密市场行为非常情绪化。当市场上涨时，人们往往会变得贪婪，从而导致 FOMO（害怕错过）。此外，人们经常在指数指向红色时做出非理性的反应来出售他们的资产。

极度恐惧可能表明投资者过于担心。那可能是一个买入机会。当投资者变得过于贪婪时，这意味着市场需要进行调整。

贪婪恐慌指数根据：市场动量和交易量 (25%)，波动性（25%），趋势（10%），主流币占比（10%）；问卷调查 (15%)；社交媒体（15%），这6个数据来制作的。

指数的测量范围是 0-100，分数越低代表越恐惧，分数越高代表越贪婪。 0-24 分代表“极度恐惧”，意味着投资者正在大量抛售并退出市场。 25-49 分代表“恐惧”，这意味着相当数量的投资者正在抛售，而市场兴趣仍然不大。 50-74 分代表“贪婪”，这意味着大量购买正在发生，导致价格上涨。 75-100 分代表“极度贪婪”，表明市场非常火爆，市场“泡沫”可能很快就会破裂。

这个指标是市场情绪很好的风向标，历史数据显示，在恐慌指数跌至10附近的时候，往往是比特币的阶段性底部，在指数飙升至80以上时，一定要注意了，行情已经非常狂热，可能进入阶段性顶部。

2）多空持仓人数比

多空持仓人数比，是持有多单和持有空单人数的对比。如果多空比是1.2，说明多头比空头的人数多出20%。

因为多空双方的持仓量是均衡的。这说明多头人数虽然比较多，但是资金量小，散户的比例更高；空方人数少，但是资金量平均要比多头大。

价格运行方向，是由主力决定的。当多空比过高，多头人数过多，散户比例过大，主力可能会进行震荡洗盘，或者走一波调整行情，所以多空比出现极值时，要注意后期可能进入调整行情。

投资者学习技术指标的用法，可以为买入卖出提供非常具体的操作指引。下一课程，我们将讲解《合约是把双刃剑》，带你了解配置杠杆后，买入做多和卖出做空的双重操作方式。